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澳门梅高梅官网 - 汇丰晋信基金马浩德:对亚洲市场前景持正面看法

2020-01-09 17:49:45

澳门梅高梅官网 - 汇丰晋信基金马浩德:对亚洲市场前景持正面看法

澳门梅高梅官网,内容摘要

投资人在2018年担忧全球经济增长趋缓及地缘政治;

2019年大多数的时间,增长将大致维持在目前的水准。在这样的环境下,2019年亚洲的经济环境仍对整体风险性资产有利;

展望2019年,我们对亚洲地区的股票与债券市场前景持相当正面看法。

Q1:2019年亚洲的宏观经济环境会有什么变化?

2018年期间,开年后的表现非常正面,但之后,投资人开始担忧全球经济增长趋缓以及地缘政治,尤其是贸易关系紧张这些议题。虽然这两个担忧并没有直接显现对2018年的基本面冲击,不过,对于亚洲股市表现确实有影响。

展望2019年,主要的考量都将是围绕着经济增长,我们的看法是,至少2019年大多数的时间,增长将大致维持在目前的水准,我们不预期全球增长出现大幅走缓。因此,在这样的环境下,2019年亚洲的经济环境仍对整体风险性资产有利。

Q2:全球金融环境紧缩对亚洲资产的潜在影响为何?

我们认为,投资人可能过度担心亚洲未来的流动性状况。无疑的,全球最大的央行,美联储,的确正在紧缩货币政策,并减少资产负债表规模,但是,世界其他央行,像是日本与欧洲央行,正持续挹注资金到金融体系,此外,中国当局确实不畏惧,且有能力随时去做该做的事。我们也应记住,相较于2009/2010年金融危机过后,现今的全球金融系统,包括亚洲在内,都有明显改善,因此,对于金融情况与流动性的敏感度,都较先前为低。

Q3:有鉴于多种外部不确定性,中国政策可能的走向为何?

我们认为中国政策将持续非常务实,尤其在面对日增的出口压力,事实上,目前出口压力对亚洲或中国直接经济冲击仍未显现,或冲击较小。

中国经济增长改变的趋动原因,并非外部出口压力,而是受国内因素影响。我们相信,中国决策者在处理国内因素相关问题时,一向相当明快与娴熟,因此,如果中国经济有任何需要时,我们预期决策者将能持续对经济提供刺激措施。

Q4:亚洲市场的投资机会为何?

在固定收益方面,在美国公债市场带头的固定收益抛售潮后,我们看到亚洲债券有许多非常令人感兴趣的投资机会,包括投资等级与高收益债券。基本上,利差回复到循环的高点,这也创造了非常令人感兴趣的投资机会。

股票方面,虽然获利大多持续改善,不过,2018年第一季过后亚洲股市出现抛售情况,那代表,亚洲股市在获利改善下,就估值来看,相较于年初更具吸引力。

显然的,投资人多聚焦在地缘政治因素与经贸问题上,不过,如果投资人能将焦点多关注在基本面上,展望2019年,我们对亚洲地区的股票与债券市场前景持相当正面看法。

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